AI・半導体株の行方／資産5億超投資家の読み／プロ注目の割安変化株／面倒ならこの投資信託・ETF
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2026年10月8日
気になるテーマのランキングを専門家と共に徹底分析し、世相を読み解く「ランキング超分析」。第21回は「最強の日本株」。後編では、注目AI・半導体株の行方を、資産5億円超のママ投資家・ちょる子氏、フィスコのアナリスト・山本泰三氏が解説する。 ＜出演＞ ちょる子 個人投資家 https://x.com/...
AI半導体ブームを勝ち抜く日本株投資戦略！大化け成長株と割安変化株の見極め方
AI半導体市場が空前の活況を呈する中、日本株市場でも関連銘柄への資金集中が加速している。
日経平均株価を力強く牽引する巨大ハイテク企業から、製造工程を根底で支える素材メーカーまで、その恩恵を受ける企業の裾野は極めて広い。
だが、急激な株価上昇を目の当たりにして「高値掴みになるのではないか」と躊躇する個人投資家も少なくない。
さらに東京証券取引所による市場改革を背景に、これまで埋もれていた中小型の割安株が大胆な株主還元へと舵を切り始めている。
爆発的な上昇力を誇る成長株と、下値リスクの小さい割安変化株をどう組み合わせて資産を増やすべきか。
本稿では、プロの実践的な企業分析とポートフォリオ構築の秘訣を余すところなく解説する。
Q. キオクシアやフジクラなど急騰したAI半導体関連株の妥当水準と今後の投資余地をどう判断すべきか?
AI半導体銘柄の価値を測る際は、単なる製品の出荷数量だけでなく、市況や製品単価の変動サイクルを精密に織り込む必要がある。
メモリー半導体で世界的な存在感を放つキオクシアは、上場後の実績期間が短いため、類似するサムスン電子やSKハイニックスの好況期PERをベンチマークにするのが有効である。
類似企業のピーク時PERである9倍から14倍程度を基準に試算すると、足元の時価総額水準にはなお上値余地が残されている計算になる。
ボラティリティの高いメモリー銘柄では、日々の乱高下に翻弄されて短期売買を繰り返すよりも、構造的なAI需要の拡大を信じて長期保有する方が最終的な果実は大きくなりやすい。
一方、データセンター向け電線や光配線を手掛けるフジクラは、数年後を見据えた中期経営計画の営業利益目標を今期中に前倒しで達成するほどの驚異的な成長を遂げている。
水素調達の懸念など一時的な供給制約によって株価が急落した場面もあったが、供給問題の解消と業績上方修正を経て株価が戻った水準は、依然として割安と捉えられる。
ハイパースケーラーからの強烈な需要を処理する生産余力と、次期中期経営計画での目標引き上げが一段の評価見直しの契機となる。
また、半導体微細化に不可欠な薄膜材料で世界トップシェアを握るJX金属のように、独自の参入障壁を持つ川上素材メーカーも業界調整局面の後に強い反発力を発揮する優良候補である。
Q. 日経平均を押し上げるメガキャップ3銘柄に資金を配分するメリットと固有のリスクとは何か?
日経平均株価が短期で1万円上昇した局面を分析すると、その上昇幅の約63パーセントに当たる6,000円分が東京エレクトロン、アドバンテスト、ソフトバンクグループの3銘柄だけで牽引されていた。
市場全体が満遍なく買われているのではなく、指数寄与度の高い一握りの巨頭へ資金が極端に集中しているのが現代相場の実態である。
米国の景気刺激策や世界的なAI投資拡大といった大局観に立つならば、個別株の選定に悩むよりもこれら中核3銘柄に資金を置いておく戦略が最も安全に指数上昇の波を捉える手段となる。
主力ハイテク株を保有することは、持たざるリスクを回避し、相場の上昇トレンドから取り残されないための防衛策として機能する。
ただし、選定する銘柄のビジネスモデルごとの性質の違いには細心の注意を払わなければならない。
東京エレクトロンやアドバンテストは、半導体メーカーの設備投資需要に直結しており、事業の実態や業績の伸びに裏打ちされた株価形成を行う特徴がある。
対照的にソフトバンクグループは投資会社の性格が強く、保有する未上場AI関連企業のIPO動向やネットアセットバリューに対する市場のディスカウントに株価が大きく左右される。
株式分割により単元価格が下がった製造装置大手を中核に据えつつ、投資会社特有のボラティリティを意識した資産配分を行うことが肝要である。
Q. 東証改革を背景に注目されるスタンダード市場の「割安変化株」にはどのような投資妙味があるのか?
東京証券取引所によるPBR1倍割れ改善要請の潮流は、プライム市場での成果を経て、いよいよスタンダード市場へと本格的に波及している。
これまで優れた業績や強固な財務基盤を持ちながら、情報発信や株主還元に消極的だった企業が、積極的なIRへと方針転換した瞬間こそが最大の投資好機となる。
その筆頭格である繊維専門商社のヤギは、配当性向方針を40パーセント以上に引き上げ、総還元性向70パーセントを目途とする目標を打ち出した。
自社株買いや株式分割を矢継ぎ早に発表し、個人投資家が参加しやすい環境を整えたことで、万年割安に放置されていた評価が劇的に切り上がる土台が完成している。
同様の変化は素材やIT、人材サービスなど多岐にわたるセクターの中堅企業にも見られる。
ゼラチン国内シェア6割超を誇る新田ゼラチンは、健康食品や医薬品カプセル向けの高付加価値コラーゲンペプチドで着実な成長路線を描いている。
さらに4パーセントを超える高配当利回りとPBR0.8倍前後の割安さを併せ持つ日本化学工業や、金融基盤が強固なシステム会社さくらKCS、製造派遣需要を捉えるウィルテックなども魅力的な水準にある。
割安な安全域を確保しながら、企業のIR姿勢改革というカタリストによる株価の見直し買いを先回りして享受できる点に、割安変化株の真の醍醐味が存在する。
Q. 個別銘柄の選定が難しい投資家にとって最適なインデックス投信やアクティブETFの運用手法とは何か?
AI半導体相場では、週替わりで電線株、製造装置株、投資会社株へと物色の対象が循環するため、個別株の短期売買で勝ち続けるのは極めて難度が高い。
この循環物色に惑わされず相場全体の上昇果実を得るには、日経平均株価連動型のインデックス投信を保有し続ける手法が最も確実である。
日経平均は構成比率の約4割を半導体関連が占めているため、ハイテク株の上昇モメンタムを余すところなく享受できる。
一方でハイテク株への偏重リスクを抑えるため、日本企業全体を幅広くカバーするTOPIX連動型投信を同等の比率で積み立てれば、ハイテク株が調整した際にもバリュー株の上昇で資産の下落を相互にヘッジできる。
さらに機動的なリターンを求める投資家には、取引時間中にリアルタイムで売買できるアクティブETFの活用を推奨する。
トヨタ自動車や東京エレクトロンなど日本の代表的な成長企業を組み入れた「2083」は、値がさ株を単体で購入するリスクを抑えながら年率60パーセントを超える高い成長を実現した。
ここに大手商社やメガ損保など割安高配当株を網羅した「2084」を組み合わせることで、配当権利落ち前後の価格変動を捉えつつ、相場急落時における強力な下支え効果を獲得できる。
成長株ETFの爆発力と高配当ETFの安定感を融合させることが、指数投資の一歩先を行く実践解である。
Q. 成長性と安定感を最大化させる「最強の日本株ポートフォリオ」はどのように構築すべきか?
市場の上昇トレンドを最大限に活かしつつ不測の暴落から資産を守るには、異なる役割を持つ銘柄群を階層的に組み合わせたポートフォリオの構築が欠かせない。
中核に据えるべき主役は、自らの中期経営計画を軽々と超えて上方修正を連発するフジクラのような圧倒的グロース企業である。
他社の追随を許さない参入障壁を持つトップランナーは、株価が高値圏に見えても業績の成長速度がそれを凌駕するため、覚悟を決めて保有を継続する価値がある。
この絶対的な成長軸に、日経平均インデックス投信と高配当アクティブETFを組み合わせた土台を配置し、市場全体の底上げと定期的なインカムゲインを同時に確保する。
続いてポートフォリオの防御力と爆発力を高めるピースとして、海外需要と高配当が盤石なJT、そして素材分野で欠かせない地位を築くAGCを組み入れる。
さらに株主還元強化を宣言したヤギや、業績改善が進むパンチ工業のような割安変化株をスパイスとして加えることで、PBR是正に伴う株価の見直し上昇を捉えられる。
成長を牽引するハイテク巨頭、ディフェンシブな高配当株、そして市場改革の恩恵を受ける割安中小型株が相互に補完し合うことで、どんな市場環境下でも着実に資産を拡大させる強靭な体制が完成する。